公募布局货币型FOF 申赎效率成核心竞争力

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2018-10-23

  证券时报记者李树超  货币FOF受到了部分公募基金公司的青睐▓。

近日▓▓,证券时报记者了解到,为了打造银行理财产品的替代型产品,适应新的市场格局,不少公募基金公司尝试通过公募或专户形式布局货币型FOF,而如何为投资者“争分夺秒”▓▓,提升资金利用效率也成为这类产品的核心竞争力▓。

  多家公募布局  货币型FOF产品  记者从多位公募业内人士处获悉▓,目前已有多家公募已经申报或正在布局货币型FOF产品▓。

  从最新公示的基金募集申请核准进度中可以看到▓▓▓,截至9月14日▓,已有汇安基金▓▓、银华基金先后申报了汇安货基优选货币型FOF▓、汇安货币宝货币型FOF▓▓、银华聚利货币型FOF3只货币型FOF产品▓,分别在去年的6、7、12月获得受理▓,银华聚利货币型FOF则是在今年3月第一次反馈意见,但这类产品目前皆未拿到批文。   北京一位中型公募副总经理表示▓▓▓,他所在的公司也有意向布局货币型FOF▓,由于货币型FOF涉及到基金的交易效率▓▓▓,近半年主要进行了系统的升级改造▓,以提升货币型FOF未来的投资体验▓。

  北京一家中型公募资产配置部门负责人透露▓▓,由于货币型FOF获批周期较长,为了加快产品落地,他所在的公司成立了货币型FOF的专户产品▓▓,以获取市场先发优势和积累投资经验。

“而到未来机会成熟了▓▓,也会申报公募的货币型FOF产品。 ”  该负责人表示▓,“这只专户货币型FOF主要对接的是机构资金和上市公司理财资金。 对于上市公司而言▓▓,他们购买理财产品的收益率和货币型基金差不多▓,但货基不需要锁定期限,有更好的流动性,具备随时申赎的优点▓,而从收益的稳定性看货币基金也经受了历史的考验,在国内货基历史上仅有两个交易日出现过负收益▓▓▓。 ”  货币型FOF适合调整市场  对于机构资金而言,为何不直接投资货基而去购买货币型FOF呢?货币型FOF的配置价值究竟体现在哪一类风格的市场环境呢?这些问题不仅涉及到产品的市场需求,也关联到产品的配置功能。

  谈及市场的潜在需求▓,北京上述中型公募资产配置部门负责人认为▓▓▓,市场上货币型基金越来越多▓,选择货基的难度也越来越大,尤其对机构资金来说,对货基有流动性的冲击;另一方面,流动性新规后▓,很多中小公司货基暂停大额申购▓▓,这类资金配置的需求得不到满足▓▓,“而我们的货币型FOF专户每只货基配置比例约为5%▓▓,市场流动性要更好一些;通过优选货基▓,收益率也可以达到市场平均收益率以上▓▓,对机构是有吸引力的▓▓,我们的定位也是机构资金投资的银行理财产品的可替代品种▓。 ”  北京一家中型公募市场部人士也称▓,货币型FOF看似鸡肋▓▓▓,不过在今年的行情里▓,买货基确实是明智之举▓。

  “从市场适应性来看▓▓,货币型FOF适合股债均出现调整的市场。 ”该市场部人士称:“货币型FOF有它的作用,比如在2016年年底▓,市场出现股债双杀的局面▓▓▓,股市▓、债市都缺乏赚钱效应▓▓,这种极端行情中,机构资金配置货币型FOF是有价值的,可以分散市场风险▓。

而货币型FOF可以优选市场上优秀的货币基金▓▓,拿到全市场中上等的收益,同样可以达到资产配置的功能。

”  申赎效率是  机构资金的痛点  有银行理财产品的替代性需求▓▓,有较好流动性和稳定的收益预期,但货币型FOF的申赎效率则成为机构资金需求的痛点,如何为投资者“争分夺秒”,提升资金利用效率也成为货币型FOF产品设计中的关键▓。

  北京上述中型公募副总经理表示▓,他所在的公司做过市场调研▓,从机构资金的意向来看▓,货币型FOF的申赎效率是机构比较看重的▓▓▓▓。   该副总称:“我们之前调研机构资金对货币型FOF的需求,他们对这个产品逻辑上认可▓▓▓,但投资意愿不太理想:客户最大的顾虑是买入后T+2日才能算收益▓,货币型FOF需要从母基金和子基金赎回两次▓,也就是T+2日才能到账,这个清算和交易效率比较低。

如果市场波动较大▓、机构进出频繁▓▓,一年可能就有十几天是在途资金,是没有收益的状态▓。

”  而为了改善投资者体验▓▓,多家公募也开始改造系统▓▓,提升效率▓▓▓。   北京上述中型公募副总经理透露▓,这半年他所在的公司经过系统改造▓▓,在技术层面做了大部分的优化▓▓,清算效率目前已经提高到一定程度:即基本能够做到T日申购▓,T+1日起息;也基本能做到T+1日资金赎回到账,未来还是以实现T+0为目标▓。   北京上述中型公募资产配置部门负责人也透露,他所在的公司专户货币FOF的申赎效率也在提升▓▓,这是产品设计中核心的竞争力,“以前我们可以做到T+2日内赎回▓,而经过系统改造后▓,我们现在基本可以实现T+日到账▓,大大提升了投资者的资金利用效率▓▓。 ”。