一根长阳改变预期? 公私募现“长短之争”

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2018-10-23

  ⊙记者赵明超○编辑张亦文  反弹总在行情临近绝望时来临。

在距离2638低点仅6个点时,A股开始迅猛反攻,上周上证综指4个交易日大涨%,成交量也有所放大。 反弹之后市场如何演绎▓?记者了解到,公私募基金对后市看法现“长短之争”:公募基金“看长做长”▓▓,认为目前就是历史大底;私募基金观点则有所分化,部分私募“看短做短”博反弹▓。

  公募基金“看长做长”  上周三收盘后,看着K线图上的两根阳线,沪上某公募基金投资总监笑着对记者说:“如果明天再来一根阳线▓,很多投资者的预期就会改变▓,会从极端看空转向看多。 ”  在他看来,当前市场面临煎熬时刻▓,投资者风险偏好大幅降低▓▓,股指震荡下行▓,赚钱效应缺失,资金入场意愿不足。

从新基金发行情况看▓,当前募集难度超过以往,“某只公募基金仅募集了两万多元▓▓。 ”  从机构投资者申赎情况看▓▓,今年来经历了两波大赎回▓,第一次是在1月中下旬▓,第二次是5月份。 迄今为止▓▓▓,机构资金依然没有进场迹象▓▓。   但上述公募基金投资总监认为▓▓▓,站在当前时点看,不必过于担心▓。

“不管是从PE还是PB等指标看▓,当前都可能是大的底部区间,持有3年赚钱概率超过九成▓,现在是‘看长做长’的好时机▓▓。 ”  针对上周的反弹,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为▓▓,A股估值已经跌到了历史谷底,反弹并不需要特别大的利好▓。 “仅仅因为跌得多了,就是上涨的最好理由▓▓,尤其是前期被错杀的绩优股,在反弹时表现会很突出。 ”  南方某中型基金公司总经理表示,长期持有优质公司会带来超额收益,很多具有行业领先优势的上市公司,其估值已创出历史新低,长期看问题不大。 “买入具有显著行业竞争优势▓、估值很低的龙头股,怕什么呢▓?”  对于投资策略,这位公募基金公司老总认为▓▓▓,如果两年内有不急用的钱▓,“白马龙头股和指数基金‘基本上可以随便买’▓,也可以定投指数基金或靠谱的权益类基金▓。 ”  南方基金认为▓,在市场磨底▓▓、人心思涨阶段▓▓▓,降税减费▓▓▓、服务民生、扩大内需等维稳经济信号▓▓,触发了市场反弹,但对通胀和宽信用力度的担忧依然是制约市场反转的因素。 嘉实基金认为,随着更多稳增长政策的出台▓,短期大盘会迎来反弹窗口▓▓▓。

  私募基金“看短做短”  据记者近期走访了解▓▓,当前私募基金的仓位普遍较低▓,不少私募基金整体仓位降至一成以内▓▓,仓位在五成以上的很少,轻仓乃至空仓观望成了很多私募基金的现状▓。   “行情总在濒临绝望时反转▓▓,2638点迟迟不破▓,成交量萎缩▓,在稳增长政策加速释放的背景下▓▓,市场大概率要反弹了。 我今天不仅加仓▓,还在上证50和沪深300期指上开了多单▓▓。 ”上周五中午收盘▓▓,某私募基金经理向记者透露了他对市场的看法▓▓。

该私募基金经理表示,长期看市场风险不大▓,目前也是短期抢反弹的时机,比较适合“看短做短”。

  2014年度公募混合基金冠军▓、长乐汇资产董事长张小仁认为,当前市场的低迷状态▓,很大程度上属于“长期问题短期化”。 但事实上,市场担忧的长期问题可能并不存在▓,只是基于当前发展趋势臆想出来的担忧▓。

“很多事情都是在发展中解决的▓,不能用静态思维去考虑动态走势▓,而要以发展的眼光去看市场未来。 ”  在张小仁看来▓▓▓▓,从股市发展历史看▓▓,市场极端低迷总有各种各样的原因▓▓,但在估值如此低迷时买入并持有几年▓,亏钱的概率很小▓,没有必要过于担心▓。

  在前明星基金经理▓、望正资本董事长王鹏辉看来▓,当前市场整体估值不高,但由于不确定因素增加▓,追求绝对收益的机构要严格控制仓位▓,接下来需要关注9月份的经济数据▓,尤其是全国居民消费价格指数的表现▓▓。

  即使市场迎来反弹,但部分私募基金认为还需“谨慎为上”,在当前窗口期可以“看短做短”▓,但是接下来还需要关注企业经营层面的变化▓,以及资金面和情绪面是否实质性好转▓▓▓。